Ценные бумаги и поговорим про свойства акций (в частности, проговорим более подробно про ликвидность ). Знать их, к слову, не менее полезно, чем знать, котировок. В конечном итоге от правильного выбора акции зависит наша прибыль, так что учитывать определенные свойства, которые могут повлиять на доход очень важно.

Понятие и основные свойства акций

Акция – долевая ценная бумага, удостоверяющая право ее обладателя на участие в управлении предприятием, на часть собственности компании в случае ее ликвидации, на получение части прибыли в форме и иные права. Оплачивая стоимость акции, инвестор становится совладельцем акционерного общества, пусть даже и незначительной его части (доли).

Существуют 2 основных вида акций:

• обыкновенные
• привилегированные

Обыкновенные дают больше прав на управление, а привилегированные – на материальную сторону сотрудничества (преимущества при выплате дивидендов акционерам, разделе имущества после ликвидации компании). Привилегированные акции, в свою очередь, бывают также нескольких видов, деление может происходить и по другому принципу, но об этом всем у меня есть отдельная статья (про виды акций).

К основным свойствам акций (их еще называют фундаментальные свойства акций ) я отношу:

1. Передача прав собственности ее обладателю (с возможностью участия в управлении)
2. Бессрочность – действуют пока существует акционерное общество
3. Предоставление возможности получения дивидендов и части имущества при ликвидации акционерного общества
4. Неделимость – совместное деление акции не рассматривается как деление между собственниками, т.е. все собственники рассматриваются как одно лицо
5. Ограниченная ответственность — акционер не отвечает по обязательствам компании и не может потерь больше того, что вложил
6. Дробление и консолидация – возможность деления крупной акции на несколько акций меньшего номинала или, наоборот, образования из нескольких акций одной более дорогого номинала, но той же категории и типа.

Инвестиционные свойства акций

Акции, как и любой финансовый инструмент, характеризуются тремя качествами (инвестиционными свойствами):

• Надежность (или обратный показатель – рискованность)
• Доходность
• Ликвидность

Как известно, надежность и доходность находятся в обратной зависимости: чем выше доходность, тем ниже надежность (выше риски понести убытки). Но если сравнить акции с другими инструментами фондового рынка, такими как облигации, фьючерсы и опционы, то окажется, что у акций оптимальное соотношение «доходность — риски» (у производных финансовых инструментов, таких как опционы и фьючерсы выше и доходность и риски с ней связанные; облигации отличаются низкой доходностью при низком уровне рисков). Про у меня будет отдельная статья.

Ликвидность как свойство акций

Ликвидность акции – очень важный ее показатель. Под ликвидностью акции (по аналогии с другими активами) понимается ее способность быстро превращаться с наличные деньги без потерь. Наиболее ликвидные акции российских компаний называются «голубыми фишками» (входят в и ) — вы всегда сможете продать их быстро и по рыночной цене. Объемы торгов по ним составляют несколько миллиардов рублей в день (первые по объему торгов акции Сбербанка, за ними акции Газпрома), поэтому вы без проблем сможете продать или купить акции их по рыночной стоимости. Меньшей ликвидностью обладают акции второго эшелона и еще меньшей – третьего. При торговле неликвидными акциями увеличивается спред – разница между ценой, по которой инвесторы или спекулянты готовы продать или купить у Вас акции, и их реальной рыночной стоимостью. Проведите эксперимент:

откройте программу для (торговый терминал) и, к примеру, купите акцию ИжСтали, а через несколько минут попытаетесь ее продать. Предполагаю, что, во-первых, вам придется подождать, а, во-вторых, вы не сможете продать ее по цене покупки и лишь зафиксируете убытки.

Отличительная особенность же ликвидных акций – возможность быстро погасить заявку по приемлемой для вас цене. Поэтому ими наиболее охотно торгуют спекулянты.

Оценка ликвидности акций

Как же понять какие акции ликвидны, а какие нет? Исследуйте графики! Например, акции Газпрома активно торгуются в течении сессии и их рыночная цена заметно колеблется:

При этом оборот торгов в течении сессии составил более 10 млрд. рублей.

Чего нельзя сказать про акции ИжСтали:

В течение дня было совершено 3 сделки, как видно из графика цена предложения (желтая линия) заметно выше (почти на 100 рублей) цены спроса (синия линия). Поэтому в первом случае продавец значительно снизил цену, а во втором покупатель купил по завышенной цене.

Что характерно, торговый оборот за день составил чуть более 20 000 рублей, что также говорит о том, что ликвидность акций ИжСтали низка и вы не продадите их быстро.

(Найти интересующий вас график вы можете , там же написано и про уровень ликвидность если вам не нужен подробный анализ).

Вывод

Свойства акций и, в особенности, их ликвидность необходимо учитывать при покупке акций – в противном случае вы рискуете понести неоправданные убытки, а как заработать на ликвидности, вы можете узнать из этого видео.

И капитализация компании - два термина, которые часто используются на рынке ценных бумаг.

Капитализация компании - это рыночная стоимость компании. Она определяется путем произведения биржевой цены акции на количество акций, находящихся в обращении. Капитализация компании изменяется постоянно в течение торгов.

Ликвидность акции - показатель, определяющий возможность быстро и без существенного колебания цен совершать биржевые сделки с акцией. Чем больше сделок заключается с акцией и выше объем ежедневных торгов, тем выше ее ликвидность. Ликвидность определяется объемом торгов и количеством заключаемых сделок с акцией в течение сессии.

Один из показателей ликвидности акции - спрэд , то есть разница между котировками на покупку и продажу. Ликвидность акции крайне важна для российского рынка акций, на котором активные торги проходят только с узким кругом акций. Небольшие и редкие сделки со многими низколиквидными акциями могут сильно двигать их цену.

С показателем ликвидности тесно связан такой показатель, как free-float - количество акций, находящихся в свободном обращении. Free-float - это акции в обращении за вычетом государственных пакетов и пакетов, принадлежащих менеджерам компаний - стратегическим инвесторам. Низкий free-float означает, что инвесторам доступно меньшее количество акций для совершения сделок, что мешает росту ликвидности.

Небольшое количество свободно обращающихся акций многих составляет проблему для инвесторов, которые заинтересованы в больших биржевых оборотах ликвидных акций.

Ликвидность

Капитализация

Материалы по теме

Как купить акции?

Как и где купить акции? Сегодня акции покупают на биржах через интернет. Практически все сделки совершаются с использованием торговых интернет-терминалов, которые представляют собой специальную компьютерную программу для наблюдения за рынком и формирования биржевых заявок на покупку-продажу ценных бумаг.

На данный момент в рынке практически все ликвидные акции торгуются с премией к реальным активам баланса. Но есть бумаги, которые имеют дисконт к реальным Чисты активам баланса. В основном это энергетический сектор, некогда очень сильно перепроданный на своих огромных инвестпрограммах и генерирующий из-за них убытки.

Одними из самых ликвидных акций сектора являются ФСК ЕЭС (Магистральные сети). Магистральные сети более прибыльные чем региональные. Если у МРСК Центре Чистая прибыль за год порядка 1,6 млрд.р, то у ФСК она в 40 раз выше… :)
ФСК ЕЭС имеет НОМИНАЛ 50к., Чистые активы баланса более 55к. на акцию. и при этом торгуется в рынке по 19-19,5к.! - в 3 раза дешевле реальных показателей!
Компания с очень хорошими показателями, наращивающая уже второй год подряд Чистую прибыль и выплачивает достаточно хорошие дивиденды акционерам торгуется в рынке по цене небольшого свечного заводика в предбанкротном состоянии (ниже НОМИНАЛА в 2,5 раза)! Номинал акций - это стоимость активов на момент создания предприятия на 1 акцию. А ФСК только за последние 3 года вложила в инвестпрограмму (увеличение мощностей, сетей) больше всей рыночной капитализации компании. Данная программа идет с 2007г.

Рейтинговое агентство Fitch Ratings 29.11.2016г. пересмотрело прогноз по российскому энергетическому сектору с «негативного» на «стабильный» , говорится в материалах агентства.

Так же у ФСК есть и другие драйвера роста:
1. предполагаемые дивы за 2016г. от 0,025р до 0,03р. , соответственно есть на чем проскочить до 0,25-0,3р. не останавливаясь.
2. Россети готовят допку префок 20% от УК для обмена на малодоходные, но очень дорого оцениваемые региональные сети принадлежащие ФСК . Надеюсь все понимают, что после получения данного куша ФСК будет изымать большую часть дивов из Сетки... опять же пока официальная инфа не просочилась в СМИ. - это планка для котиров ФСК на ММВБ.
3. ФСК готовит к продаже пакет Интер РАО. но когда он будет реализован тоже пока инфы нет. А это примерно 70 млрд.р Чистой прибыли. Какие дивы могут последовать после продажи данного пакета? Его стоимость превышает годовую Чистую прибыль ФСК ЕЭС ...
==================
Вот вам 3 реальных драйвера роста котировок ФСК ЕЭС и я думаю каждый из них способен дать примерно +50% к рыночной капитализации минимум... Учитывая, что рыночная капа в 3 раза ниже реальных ЧА котировки могут дернуть ВВЕРХ и на ровном месте… Самая лучшая стратегия в данном случае просто купить на свои и забыть о наличии акций ФСК на какое-то время. Более недооцененных бумаг сейчас в рынке нет.

Есть время чтоб посмотреть отчетность ФСК ЕЭС и сравнить с другими эмитентами...

Удачных инвестиций Господа Трейдеры!

Акции голубых фишек на российском фондовом рынке в 2018 году. Что такое голубые фишки ММВБ, где посмотреть список компаний и котировки ценных бумаг? Ответы на эти вопросы вы найдете в материале InvestFuture.

Акции голубых фишек на ММВБ. Что это?

На фондовой бирже каждый день совершаются тысячи сделок с акциями . Некоторые ценные бумаги пользуются постоянным спросом, а другие участвуют в торгах от случая к случаю. По этому критерию присутствующие на бирже акции можно отнести либо к «голубым фишкам», либо к ценным бумагам 2 и 3 эшелона.

Наименование «голубые фишки» получили торгующиеся на фондовой бирже акции крупных устойчивых компаний-эмитентов. Эти компании характеризуются значительной капитализацией и положительной динамикой финансовых показателей.

Акции «голубых фишек» отличаются высокой ликвидностью, результаты их финансовой деятельности стабильны, а держатели таких акций регулярно получают прибыль

Свое название самые привлекательные инвестиционные бумаги получили от фразы Blue Chips (англ.). Пришло оно из мира азартных игр, ведь синий - цвет самых дорогих жетонов в казино.

Колебания рынка «голубых фишек» характеризуют поведение игроков на бирже в целом. Как правило, рост стоимости акций 1-го эшелона приводит к положительной динамике на рынке ценных бумаг остальных категорий. И напротив: стоит начать дешеветь «голубым фишкам» - теряют в цене и акции попроще.

Основываясь на финансовых параметрах «голубых фишек» российского фондового рынка на Московской бирже ввели индекс, характеризующий состояние рынка. В индекс «голубых фишек» от ММВБ входят параметры 15 самых ликвидных отечественных эмитентов. Его состав пересматривается один раз в квартал.

Рынок голубых фишек. Какие акции входят?

Чтобы акции эмитента были причислены к «голубым фишкам», необходимо соответствовать следующим критериям:

1. Высокая ликвидность

Ликвидность определяется тем, как быстро можно продать актив, чтобы при этом он не потерял своей стоимости или она снизилась незначительно. Для инвестора ликвидность означает то, насколько быстро он сможет продать или купить акции по текущей их стоимости. Высокая ликвидность означает низкий риск для держателя актива.

Ликвидность определяется количеством акций, поступивших в обращение - чем их больше, тем ликвиднее финансовый продукт

Также необходимо учитывать, сколько инвесторов желают совершать сделки с этими активами. Если таких инвесторов достаточно, это говорит об инвестиционной привлекательности акций.

2. Узкий спред

Еще один показатель, определяющий ликвидность и на который в ходе торгов инвестору стоит обращать внимание - это разность цены в момент покупки и продажи (спред). Чем меньше эта разница, тем о более высокой ликвидности акции можно говорить.

Часто в ходе биржевых торгов устанавливается величина максимального спреда. Если этот уровень будет превышен, торги могут быть остановлены.

3. Низкая волатильность

Волатильность - показатель, характеризующий то, как сильно может меняться стоимость актива в течение промежутка времени. Невысокий диапазон колебания цены говорит об инвестиционной устойчивости актива, а значит, о невысоких рисках .

Однако волатильность напрямую связана с потенциальной доходностью: у ценных бумаг с маленькой волатильностью доходность небольшая

4. Объем торгов

Рассчитывается количеством и ценой акций, участвующих в биржевых торгах за определенный период времени. Параметр имеет отношение к ликвидности, однако бывают периоды, когда объемы торгов даже высоколиквидных акций могут снижаться.

5. Капитализация

Чтобы рассчитать рыночную капитализацию, нужно число выпущенных акций умножить на их биржевую цену. К примеру, компания выпустила на рынок один миллион акций. Стоимость одной акции на бирже составила 10 рублей. В итоге рыночная капитализация считается как 1 млн*на 10 руб. и составляет 10 миллионов рублей.

Обратите внимание: перечисленные показатели достаточно условны и нет точных параметров, чтобы охарактеризовать акции эмитента как «голубые фишки».

Список голубых фишек на российском и мировом рынке в 2018 году

На мировом фондовом рынке своеобразным ориентиром стали индексы «Доу Джонс» и NASDAQ , целиком состоящие из акций первого эшелона. Список «голубых фишек», торгующихся на мировом фондовом рынке:

1. Apple;
2. «Кока-кола»;
3. «Майкрософт»;
4. IBM;
5. Google;
6. «Дженерал Моторс»;
7. Alcoa;
8. «Американ Экспресс»»;
9. AT&T;
10. Холдинг Bank of America;
11. «Боинг»;
12. Корпорация «Катерпиллер» ;
13. Корпорация Chevron;
14. Cisco и др.

«Голубые фишки» российского фондового рынка - это традиционно активы компаний из сферы энергетики, нефтегазовой и металлургической областей.

«Голубые фишки» отечественного рынка в 2017 году:

1. «Газпром»;
2. «Сбербанк»;
3. «Лукойл»;
4. «Норникель»;
5. «Новатэк»;
6. «Магнит»;
7. «НК Роснефть»;
8. «Татнефть»;
9. «МТС»;
10. Банк ВТБ;
11. «Сургутнефтегаз»;
12. АК «АЛРОСА»;
13. «Московская биржа»;
14. «Северсталь»;
15. «Интер РАО».

Объемы оборотов «голубых фишек» на отечественном фондовом рынке составляют не менее 85% от общего числа торгов по всем ценным бумагам на Московской бирже.

Как и положено акциям 1-го эшелона, российские «голубые фишки» отличает высокая ликвидность, обусловленная значительным числом активов, которые находятся в обращении, а также надежностью эмитентов

Узкий спред связан с высокой активностью биржевых торгов этими ценными бумагами. Например, спред по ценным бумагам «Газпрома» варьируется в пределах 10 копеек и соответствует примерно 0,7 процента от стоимости акции. Благодаря этому «голубые фишки» привлекают инвесторов для совершения быстрых спекуляций.

Отечественные «голубые фишки» имеют относительно невысокую волатильность цены. Традиционно, разница между ценовым минимумом и максимумом - не более 1-2 процентов.

Безусловно, случаются периоды, когда и «голубые фишки» могут заметно упасть в цене или, напротив, резко вырасти. В ситуации финансового кризиса стоимость даже наиболее устойчивых ценных бумаг может обрушиться на все 20%. Однако, нужно признать, что такие ситуации складываются нечасто. В стабильный период коррекция цены даже на 5 процентов - явление редкое. Такая волатильность не позволяет значительно зарабатывать на колебаниях стоимости акции, однако существенно минимизирует риски.

23.07.18 37 475 0

И как на ней зарабатывать

Первая страница - сливки нашего фондового рынка. Это самые ликвидные компании - так называемые голубые фишки. Возглавляет список Сбербанк: за день с его бумагами совершили 65 073 операции более чем на 11 млрд рублей.

Если представить, что инвесторы могут купить акции только какой-то одной компании, все трое легко разместят деньги в акциях первых пятнадцати компаний. Но уже дальше, начиная с «Ростелекома», объемы торгов акциями компаний падают ниже 594 млн рублей в день - инвестора с 600 млн эти бумаги не интересуют. А требованиям инвестора с 60 миллионами рублей соответствуют только первые 45 компаний.

Конечно, в реальности всё иначе: с одной стороны, вам не нужно вкладывать все деньги в акции одной компании - вместо этого лучше диверсифицировать портфель, тогда требования к минимальному объему торгов будут ниже. С другой стороны, если объем торгов 1 миллион в день, то купить акции даже на 100 000 рублей будет не так легко. А потом не так легко будет их и продать. Ведь объем у нас суммарный не только на весь день, но и на всех участников рынка. Суть такова: не стоит покупать акций больше, чем потом получится легко продать.

Результаты торгов Московской биржи от 25.05.2018 - компании, занимающие с 41 по 60 места по обороту в рублях. Источник: Московская биржа
Результаты торгов Московской биржи от 25.05.2018 - компании, занимающие со 101 по 120 места по обороту в рублях. Источник: Московская биржа
Более 20% всех акций на Московской бирже вообще не участвовали ни в одной сделке. Продать такую ценную бумагу вы не сможете - ее ликвидность такая же, как у вашей старой зубной щетки. Источник: Московская биржа

Прежде чем покупать акции вроде как недооцененной компании, узнайте, какая у этих бумаг ликвидность. Иначе вы никогда не сможете продать их. Вернее, продать-то вы их сможете, но для этого потребуется время и, вероятно, снижение цены. А если снижать цену, то зачем было вкладывать?

Московская биржа на карте мира

Если посмотреть на ликвидность фондовых рынков разных стран, то станет понятно, что Московская биржа отнюдь не лидер по количеству компаний, чьи бумаги здесь торгуются.

Капитализация всех акций на Московской бирже около 630 млрд долларов, в то время как капитализация одной только компании «Эпл» более 900 млрд долларов. Московская биржа не входит даже в топ-20 крупнейших бирж , уступая фондовым биржам Мадрида, Тайваня и Сан-Паулу. На Московской бирже торгуется 281 различная акция от 226 компаний, в то время как на фондовых рынках США их тысячи.

Но есть и хорошие новости. Московская биржа - крупнейшая биржа СНГ . Кроме того, с технологической точки зрения инфраструктура у биржи на очень высоком уровне. А главное, у Московской биржи, как и у всего фондового рынка России, есть очень большой потенциал роста, потому что сейчас менее 1% россиян имеют брокерский счет. А инвестируют - еще меньше.

Что такое Free float

Объем сделок - это еще не все, что определяет ликвидность той или иной акции. Инвестируя в ценные бумаги, важно помнить о показателе free float.

Free float - доля акций, находящихся в свободном обращении, за вычетом акций, которыми владеют стратегические инвесторы, топ-менеджмент , государство и т.д. Иными словами, это та часть акций, которая доступна обычным частным инвесторам и спекулянтам, никак не связанным с выпустившей акции компанией и не участвующим в контроле над предприятием.

Низкий free float акций говорит о том, что частные лица могут продавать и покупать только небольшое число акций, поэтому и ликвидность их тоже будет низкой.

Чтобы понять, как free float влияет на ликвидность акций, приведу пример с двумя похожими на первый взгляд компаниями, акции которых торгуются на бирже.

Как free float влияет на средний объем торгов и ликвидность

ПАО «Соллерс»

Капитализация

16 млрд Р

Объем торгов на 31.05.2018

> 4 млн Р

Ликвидность

ПАО «Корпорация „Иркут“»

Капитализация

18 млрд Р

Объем торгов на 31.05.2018

Ликвидность

Я специально взял компании из одной отрасли, примерно с одной капитализацией и сопоставимыми мультипликаторами. Здесь видно, как низкий free float влияет на средний объем торгов и ликвидность.

Когда инвестор придет на рынок, в стакане заявок «Соллерса» он увидит жизнь: много желающих продать или купить акции, маленький спред и высокая ликвидность. В стакане «Иркута» может вообще не оказаться заявок, а если и будут, то мало и с большим спредом.

В целом получается, что чем выше free float, тем больше акций доступно для инвесторов. Чем больше акций доступно для инвесторов, тем больше они совершат сделок. Чем больше сделок совершат инвесторы, тем выше объем торгов, а значит, и ликвидность акций.

Важно оговориться, что эта схема работает только при условии, что акции компании интересны рынку. Если эмитент занимается продажей использованных зубных щеток, то даже free float 100% не сделает бумаги ликвидными.

Как считать free float

Чтобы упростить жизнь инвесторам, Московская биржа уже посчитала за нас free float 89 самых ликвидных компаний.

Плохая новость в том, что считать free float для оставшихся почти двухсот эмитентов придется самому. Причем проблема не в каких-то сложных формулах, а в том, что придется искать данные. Их можно взять, например, в квартальном отчете компании. Такой отчет любой эмитент обязан выкладывать на своем официальном сайте, а еще эта информация хранится на специальных серверах раскрытия.

Карточка «Роснефти» на сайте Центра раскрытия корпоративной информации

Найдем раздел, посвященный акционерам, - обычно в отчетах это раздел 6.2. Так как отчеты очень объемные, советую пользоваться оглавлением. Нам нужна страница 335.

Сложите доли всех ключевых акционеров компании: 50% принадлежит «Роснефтегазу»; 20% - BP International Limited; 19% - QHG Oil Ventures. Оставшаяся часть - это и есть free float.

Free float «Роснефти» = 100% − 50% − 20% − 19% = 11% = 0,11

В этом отчете удобно то, что можно проследить всю цепочку акционеров и посмотреть конечных владельцев. Например, чуть более 50% акций «Роснефти» принадлежит «Роснефтегазу», но ниже авторы отчета поясняют, что на самом деле реальный владелец компании - государство.

Рассчитывать free float - трудоемкая задача, которая усложняется в разы, если надо узнать информацию сразу о нескольких компаниях.

Обычно инвесторы пользуются тем списком, который дает Московская биржа, либо подписываются на платные сервисы, аналитики которых сами изучают отчетность, а пользователю отдают уже готовые данные - например, российские «Финанс-маркер» и «Тезис» или американский «Финвиз».

Запомнить

1. Ликвидность актива - это возможность быстро продать его по рыночной цене. Чем быстрее можно продать актив, тем выше его ликвидность.
2. Если вы нашли сильно недооцененную акцию, но у нее очень низкая ликвидность, не покупайте: потом не сможете продать.
3. Чем меньше денег вы готовы инвестировать, тем ниже требования к ликвидности компаний-эмитентов.
4. Кроме объема торгов на ликвидность влияет free float - процент акций, свободно торгующихся на рынке. Чем он выше, тем выше и ликвидность акций.