В рыночной экономике в совокупности ресурсов организации важную позицию занимают финансовые ресурсы. Управленческие решения финансового характера принимаются в условиях неопределенности. Поиск источников финансирования становится главной проблемой руководителей организаций

Финансовое состояние отражает состояние капитала в процессе кругооборота, показывает, насколько хозяйствующий субъект способен погасить долговые обязательства. Финансовое состояние выражено в соотношении активов и пассивов предприятия. Активы и пассивы – средства предприятия. Хорошее финансовое состояние характеризуется эффективным использованием ресурсов, способностью полностью ответить по обязательствам и исключить высокий риск, а также наличием перспектив получения прибыли. Плохое финансовое состояние возникает, когда предприятие неэффективно использует ресурсы. Когда предприятие неспособно ответить за свои обязательства, оно переходит в состояние банкротства.

От размещения капитала и вида деятельности, в которой он используется, зависит эффективность деятельности предприятия и финансовое положение. Оценить финансовое состояние предприятия можно за счет проведения анализа его финансовой деятельности.

Финансовый анализ – система специальных знаний, которые связаны с исследованиями экономических процессов, складывающихся под воздействием экономических законов, направленная на предоставление рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия и на разработку финансовой стратегии .

Анализ финансового состояния предприятия делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводят службы предприятия. Результаты внутреннего анализа используют для контроля, прогнозирования и планирования финансового состояния. Целью внутреннего анализа финансового состояния предприятия является установление поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств так, чтобы обеспечить эффективную деятельность предприятия, которая характеризуется максимальным получением прибыли и исключением банкротства. Службы предприятия выявляют слабые позиции финансовой деятельности и определяют возможность укрепления условий работы организации, обеспечивают эффективную работу предприятия путем формирования информационной базы.

Внешний анализ осуществляют инвесторы, поставщики финансовых ресурсов, контролирующие органы с помощью публикуемой отчетности. Целью внешнего анализа является установление возможности наиболее выгодного вложения средств для обеспечения максимизации прибыли и исключения риска каких-либо финансовых потерь. Внешний анализ проводится для оценки гарантий, способности предприятий своевременно отвечать за свои обязательства. Данный анализ помогает инвесторам оценить, насколько выгодно и надежно сотрудничать с конкретным предприятием.

Также оценить финансовое состояние предприятия можно с помощью анализа бухгалтерской отчетности. Он включает в себя использование различных приемов и методов, к которым относятся:

1. метод средних и относительных величин;

2. метод группировки;

3. графический метод;

5. ряды динамики.

Существуют следующие виды анализа, в которых применяются вышеперечисленные методы:

1. Горизонтальный анализ.

Горизонтальный анализ характеризуется изучением абсолютных показателей отчетности предприятия, сопоставляя отчетный период с базисным периодом, рассчитывая темпы роста и прироста, оценивая их изменения. Но в условиях инфляции горизонтальный анализ не эффективен, так как проводимые расчеты не будут отражать объективное изменение показателей.

2. Вертикальный анализ.

Вертикальный анализ представляет данные отчетности в форме относительных показателей, учитывая удельный вес всех статей, в итоге отчетности и оценивает их изменение в динамике. Относительные показатели помогают сгладить влияние инфляции, это позволяет объективно оценить все происходящие изменения.

3. Трендовый анализ.

Тренд – движение цены, которое имеет определенное направление. Понятие трендового анализа подразумевает определение направления движения тренда. Трендовый анализ очень важен, так как определение направления движения цены является одним из важных условий для эффективной деятельности предприятия. Трендовый анализ один из видов горизонтального анализа, который ориентирован на перспективу, он включает в себя изучение показателей за максимальный период времени. Каждое положение отчетности необходимо сравнивать с анализируемыми показателями за ряд периодов, предшествующих отчетному, и определяет тренд, который очищен от влияния каких-либо случайных факторов.

4. Пространственный анализ.

Пространственный (сравнительный) анализ включает в себя как анализ внутри хозяйства свободных показателей цехов, подразделений, дочерних фирм, так и анализ между различными хозяйствами, а именно анализ предприятие сравнивается с конкурентами, с общеэкономическими и отраслевыми данными.

5. Факторный анализ.

При проведении факторного анализа организация ставит перед собой следующие задачи:

1. оценить динамику абсолютных и относительных показателей финансовой деятельности предприятия;

2. определить направленность и размер влияния различных факторов на прибыль предприятия;

3. выявить и оценить любые возможные резервы для роста прибыли и рентабельности;

4. оценить работу предприятия по реализации возможностей увеличения прибыли и рентабельности.

Проводя факторный анализ, изучаемый показатель выражается формирующими его факторами, рассчитывается и оценивается влияние данных факторов на изменение показателя. Факторный анализ бывает прямой, когда изучаемый показатель раскладывают на составные части, обратный, когда составные части соединяют в общий показатель .

Ни один из анализов не дает достаточного объема информации, на основании которой предприятие было бы в состоянии судить о своем финансовом состоянии.

Таким образом, можно сделать вывод, что с целью проведения качественного и полного анализа финансового состояния предприятия необходимо использовать все вышеуказанные методы в совокупности. Многие компании пренебрегают некоторыми методами оценки финансового состояния, это приводит к тому, что компания не может достаточно глубоко вникнуть и разобраться в своей производственной деятельности.

Литература:

1) Бочаров В.В.Финансовый анализ. Краткий курс. 2-е изд.- СПб.: Питер, 2009.- с. 240 с

2) Шеремет А.Д., НегашевЕ.В.Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций.- 2-е изд., перераб. идоп.- М.: ИНФРА-М, 2008.- 208 с;

В данной статье подробно разберем методику оценки финансового состояния компаний информационного агенства СПАРК.

СПАРК – компания проводящая оценку предприятий по различным методикам и предоставляющая пользователям публичную информацию по компаниям.
Финансовый анализ в системе СПАРК осуществляется на основе Формы №1 и Формы №2 отчетности компаний. Для этого рассчитываются 16 финансовых коэффициентов, из четырех групп показателей:

• показатели структура капитала (коэффициенты финансовой устойчивости);
• показатели ликвидность (коэффициенты платежеспособности);
• показатели рентабельности (коэффициенты прибыльности);
• показатели деловой активности (коэффициент оборачиваемости).

Показатели структуры капитала (финансовая устойчивость) отражают финансовое состояние предприятие, его финансовую надежность, и показывают соотношение собственного и заемного капитала предприятия (компании). В данную по методике СПАРК группу входят такие показатели:

• коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии) – отражает финансовую устойчивость компании и представляет собой отношение собственного капитала к общей сумме активов. Норматив по данному финансовому коэффициенту больше 0,5 или 50%;
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – характеризует степень обеспеченности компании собственными оборотными активами. Норматив по данному финансовому коэффициенту больше 0,1 или 10%;
• коэффициент маневренности собственных средств – показывает мобильность собственных средств компании. Норматив по данному финансовому коэффициенту больше 0,5 или 50%;
• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств – показывает степень привлечения долгосрочного заемного капитала компанией;
• коэффициент соотношения заемных и собственных средств – отражает структуру капитала предприятия и представляет собой отношения обязательств компании к собственному капиталу предприятия. Норматив по данному финансовому коэффициенту меньше 1 или 100%

Группа показателей ликвидности включают в себя:

• коэффициент текущей ликвидности – отражает степень платежеспособности и возможности компании погашать свои обязательства. Норматив больше 2 или 200%;
• коэффициент быстрой ликвидности – отражает степень платежеспособности компании и возможности погашения обязательств наиболее ликвидными активами. Норматив показателя больше 0,8 или 80%;
• коэффициент абсолютной ликвидности – отражает степень платежеспособности компании и возможность погасить обязательства за счет денежных средств немедленно. Норматив показателя больше 0,2 или 20%;

Группа показателей рентабельности:

• общая рентабельность – отражает прибыльность компании и представляет отношение прибыли до налогообложения на выручку;;
• рентабельность продаж – отражает прибыльность предприятия создавать прибыль за счет продаж созданной продукции или предоставляемых услуг;
• рентабельность капитала (ROE) – отражает прибыльность капитала компании создавать прибыль на собственный и заемный капитал;
• рентабельность активов (ROA) – отражает прибыльность капитала компании создавать прибыль за счет активов;
• рентабельность инвестиций (ROI) – отражает прибыльность и эффективность компании создавать прибыль за счет долгосрочного капитала и долгосрочных финансовых вложений;
• чистая норма прибыли (ROS) – отражает прибыльность компании создавать прибыль за счет продажи продукции и предоставлении услуг, рассчитывается как отношение чистой прибыли на объем продаж.

Норматив для данной группы показателей это положительные значения финансовых коэффициентов.

Группа показателей деловой активности (оборачиваемости капитала):

• период погашения дебиторской задолженности – показывает скорость погашения дебиторской задолженности;
• период погашения кредиторской задолженности – показывает скорость погашения кредиторской задолженности;
• период оборота запасов и затрат – показывает скорость оборота запасов активов;
• период оборота активов – показывает скорость оборота активов компании.

Для данных финансовых коэффициентов норматив определяется в соответствии с видом деятельности предприятия и характером.
Для анализа данных коэффициентов используется не только текущая оценка данных коэффициентов, но также проводится сравнение их с нормативными значениями и проводится анализ в динамическом аспекте.
В таблице ниже представлен расчет и анализ 16 финансовых коэффициентов по методике СПАРК для предприятия ОАО «Северсталь».

Наименование					2011 – I кв.
Структура капитала
Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии), %
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, %
Коэффициент маневренности собственных средств, %
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, %
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, %
Ликвидность
Коэффициент текущей ликвидности, %
Коэффициент быстрой ликвидности, %
Коэффициент абсолютной ликвидности, %
Рентабельность
Общая рентабельность, %
Рентабельность продаж, %
Рентабельность капитала (ROE), %
Рентабельность активов (ROA), %

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации, в зависимости от цели анализа, имеющейся информации и т.д.

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей (рисунок 3).

Рисунок 3 - Цели анализа финансового состояния

Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов.

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди можно выделить основные:

Горизонтальный анализ (временной) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. Основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными данными.

Большинство существующих в настоящее время методик анализа деятельности предприятия, его финансового состояния повторяют и дополняют друг друга, они могут быть использованы комплексно или раздельно в зависимости от конкретных целей и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика.

В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир считают, что допустимо объединение различных статей бухгалтерского баланса, чтобы отразить главные существенные черты финансового состояния.

А.Д. Шеремет также подчеркивает, что сравнительные балансы отражают сущность финансового состояния, так как в нем связаны воедино и систематизированы расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом.

Большинство авторов, такие как Ефимова О.В, Ковалев В.В. и другие предполагают следующие направления анализа финансового состояния: чтение бухгалтерского баланса; оценка динамики состава и структуры актива и пассива баланса; анализ финансовых коэффициентов; анализ ликвидности и платежеспособности; анализ деловой активности.

Проведем обзор существующих методик анализа финансового состояния предприятия.

Рассмотрим методику, которую предлагает А.Д. Шеремет.

Представляет интерес методика анализа финансового состояния А.Д. Шеремета. Задачи анализа финансового состояния решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки (рисунок 4):

структурный анализ активов и пассивов;

анализ финансовой устойчивости;

анализ платежеспособности (ликвидности);

анализ необходимого прироста собственного капитала.

Основными методами анализа финансового состояния, которые выделяет А.Д. Шеремет, являются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период. Цель вертикального анализа - вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

Рисунок 4 - Аналитические блоки при анализе ыинансового состояния по методике А.Д. Шеремета

Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных отчетных периодов) для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей. Коэффициентный анализ сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.

Согласно методике анализа А.Д. Шеремета финансовое положение предприятий характеризуется размещением его средств и состоянием источников их формирования.

Основными показателями для оценки финансового состояния являются:

уровень обеспеченности собственными оборотными средствами;

степень соответствия фактических запасов активов нормативным и величине, предназначенной для их формирования;

величина иммобилизации оборотных средств;

оборачиваемость оборотных средств и платежеспособность.

По мнению автора данной методики, важнейшим этапом анализа финансового состояния является определение наличия собственных и приравненных к ним средств, выявление факторов, повлиявших на их изменение в изучаемом периоде. Далее проводится анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

В последние годы многие авторы стараются применить зарубежные методики анализа финансового состояния при оценке работы отечественных предприятий. Это приводит к необъективной оценке и противоречивым выводам. Затруднения связаны в различии методических подходов в ведении бухгалтерского учета, например: различие зарубежных и отечественного плана счетов бухгалтерского учета, а также правил составления публичной финансовой отчетности. Эти различия приводят к невозможности использования зарубежных методик анализа до тех пор, пока российское законодательство не согласует методическую базу бухгалтерского учета и формы финансовой отчетности с принятыми в качестве бухгалтерских стандартов за рубежом или процедуру конвертирования российского стандарта финансовой отчетности в зарубежные стандарты.

Для определения рейтинга организаций предлагается использовать пять показателей, наиболее часто применяемых и наиболее полно характеризующих финансовое состояние (приводимые ниже нормативные ограничения показателей носят в значительной степени условный характер и используются для демонстрации построения рейтинга).

1. Обеспеченность собственными средствами, которая характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его устойчивости, определяется по формуле:

где IIА - итог раздела II актива баланса (оборотные активы);

(стр. 610 + 620 + 630 + 660) - соответствующие строки раздела IV пассива баланса, что характеризует краткосрочные долговые обязательства.

Нормативное требование: КП? 2.

3. Интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность организации, определяется по формуле:

Нормативное требование косвенно обусловлено уровнем учетной ставки Центрального банки России.

5. Прибыльность (рентабельность) организации, которая характеризует объем прибыли, приходящейся на 1 руб. собственного капитала, определяется по формуле:

Таким образом, вычислив значения финансовых показателей по формулам, приведенным выше, и подставив их в данное выражение, определяем рейтинговую экспресс-оценку финансового состояния коммерческой организации.

Анализ финансового состояния может быть выполнен с различной степенью детализации в зависимости от целей анализа, имеющейся информации, технического и кадрового обеспечения. А.И. Ковалев указывает, что наиболее целесообразным является выделение предварительного анализа (экспресс-анализа) и углубленного (внутреннего) анализа финансового состояния. В его работах предложены три этапа экспресс-анализа.

Цель первого этапа - убедиться в том, что баланс готов к чтению. Здесь проводят визуальную и простейшую счетную проверку показателей бухгалтерского отчета по формальным и качественным признакам, таким как:

правильность и ясность заполнения отчетных форм (наличие таких реквизитов, как название предприятия, отчетная дата и др.), соответствия итогов и др.

взаимная увязка показателей различных форм отчетности. Так, информация о величине и изменении дебиторской задолженности в балансе должна соответствовать данным формы №5 «Дебиторская и кредиторская задолженность».

На втором этапе знакомятся с пояснительной запиской к отчету, оценивают условия, в которых функционировало предприятие в отчетном периоде. Строится сравнительный аналитический баланс путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах. Устанавливают характер изменений, произошедших в анализируемом периоде в составе средств и их источниках.

Третий этап - основной в экспресс-анализе. Здесь проводится расчет и оценка динамики аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия. Его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта.

В общем виде методика экспресс-анализа отчетности предусматривает оценку состава ресурсов, их структуры, финансовых результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заемных средств. Смысл экспресс-анализа - отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики.

А.И. Ковалев предлагает методику углубленного анализа с целью диагностики банкротства, основанную на коэффициентах ликвидности (платежеспособности) и финансовой устойчивости, которые представлены как взаимодополняющие группы показателей. Предложена методика анализа деловой активности, где рассмотрены показатели эффективности (отдачи) ресурсов, показатели оборачиваемости, рентабельности и оценки рыночной активности.

Завершается анализ прогнозированием вероятности банкротства на основе модели Э. Альтмана:

Z = 0,717 X1 + 0,847 X2 + 3,107 X3 + 0,42 X4 + 0,995 X5

где X1 - собственный оборотный капитал / сумма активов;

X2 - нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов;

X3 - прибыль до уплаты процентов / сумма;

X4 - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;

X5 - объем продаж (выручка) / сумма активов.

Константа сравнения = 1,23.

Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства; если значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой вероятности банкротства. Аналитик, просчитывая величину Z на начало и конец периода, делает вывод о состоятельности организации и близости ее или отдаленности от стадии банкротства.

Однако использование таких моделей требует больших предосторожностей: они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных организации из-за разной методики отражения инфляционных факторов, разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базе.

По модели Альтмана несостоятельные организации, имеющие высокий уровень четвертого показателя (собственный капитал / заемный капитал), получают очень высокую оценку, что не соответствует действительности. В связи с несовершенством действующей методики переоценки основных фондов, которая старым изношенным фондам придает такое же значение, как и новым, необоснованно увеличивается доля собственного капитала за счет фонда переоценки.

В итоге сложилось нереальное соотношение собственного и заемного капитала. Поэтому модели, в которых присутствует данный показатель, могут исказить реальную картину. Исходя из вышеизложенного мы пришли к выводу о необходимости разработки собственных дискриминантных функций для каждой отрасли, которые учитывали бы специфику отечественной действительности.

Более того, эти функции должны тестироваться каждый год на новых выборках с целью уточнения их дискриминантной силы.

Рассмотрим методику В.В. Бочарова.

В.В. Бочаров так же как и А.И. Ковалев в составе аналитических процедур выделяет экспресс-анализ. Весь анализ финансового состояния организации этот автор предлагает проводить в два этапа:

экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности;

углубленный финансовый анализ.

Цель экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности состоит в получении оперативной, наглядной и достоверной информации о финансовом благополучии предприятия.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: предварительный этап; предварительный обзор бухгалтерской отчетности; экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принятие решения о целесообразности анализа финансовой отчетности и ее готовности к чтению. Первая задача решается с помощью аудиторского заключения. При наличии стандартного заключения внешний аналитик может положиться на мнение аудитора и не совершать дополнительных аналитических процедур с целью определения финансового состояния фирмы.

Цель второго этапа - ознакомление с годовым отчетом и пояснительной запиской к нему. Это необходимо, чтобы оценить условия работы предприятия в отчетном периоде и установить основные тенденции показателей его деятельности (рентабельность, оборачиваемость активов, ликвидность баланса и др.).

Третий этап - ключевой в экспресс-анализе. Его цель - обобщенная характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В общем виде на данном этапе осуществляется изучение источников средств предприятия, их размещения и эффективности использования.

Экспресс-анализ завершается выводом о целесообразности дальнейшего углубленного (детального) анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Цель углубленного анализа - детальная характеристика имущественного и финансового положения предприятия, оценка его текущих финансовых результатов и прогноз на будущий период. Он дополняет и расширяет процедуры экспресс-анализа. Степень детализации зависит от квалификации и желания аналитика.

В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия по методике В.В. Бочарова выглядит следующим образом (как один из возможных вариантов).

Предварительный обзор финансово-экономического положения предприятия (характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности и выявление неблагополучных статей отчетности).

Оценка и анализ экономического потенциала (оценка имущественного положения и оценка финансового положения)

Оценка и анализ результативности деятельности предприятия.

В процессе углубленного анализа в дополнение к приведенной системе показателей могут быть использованы и другие параметры, характеризующие финансовое состояние предприятия (структура и динамика внеоборотных и оборотных активов, собственного и заемного капитала, их рентабельность и оборачиваемость, кредитоспособность заемщика, инвестиционная привлекательность акционерного общества - эмитента ценных бумаг и др.).

Рассмотрим методику, которую предлагает Н.П. Любушин.

Анализ, как считает Н.П. Любушин, необходимо начать с «чтения баланса», под которым понимают предварительное общее ознакомление с итогами работы предприятия и его финансовым состоянием непосредственно по бухгалтерскому балансу.

На этом этапе анализа необходимо провести горизонтальный, а затем и вертикальный анализ баланса.

Следующим этапом методики Н.П. Любушина является оценка платежеспособности организации. Ее следует проводить с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Рассчитывают коэффициенты абсолютной, текущей ликвидности и коэффициент промежуточного покрытия.

В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

Финансовое состояние предприятия в значительной мере обуславливается его производственной деятельности. Поэтому при анализе финансового состоянии предприятия (особенно на предстоящий период) следует дать оценку его производственного потенциала.

Данные о структуре источников хозяйственных средств используется прежде всего для оценки финансовой устойчивости предприятия и его ликвидности и по платёжеспособности. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется коэффициентами: собственности, заёмных средств соотношение заёмных и собственных средств, мобильности собственных средств, соотношение внеоборотных средств суммой собственных средств и долгосрочных пассивов.

Следующим этапом анализа финансового состояния организации по методике Любушина является оценка деловой активности. Качественными критериями оценки деловой активности являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум направлениям:

степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

К обобщающим показателям относятся показатель «ресурсоотдачи» и коэффициент «устойчивости экономического роста».

К основным показателям оценки рентабельности по методике Н.П. Любушина относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. При расчёте можно использовать либо балансовою прибыль, либо чистую.

В своей методике Н.П. Любушин приводит признаки несостоятельности (банкротства) фирмы, на которые менеджерам необходимо обратить внимание в первую очередь

Анализ финансового состояния по методике Н.П. Любушина предприятия заканчивают комплексной его оценкой. При анализе финансового состояния своего предприятия после комплексной оценки разрабатывают мероприятия по улучшению финансового состояния, обращая особое внимание на разработку финансовой стратегии предприятия на перспективу и в ближайшие периоды.

Финансовое состояние предприятия является комплексным показателем, отражающим общие итоги деятельности. Оно содержит систему показателей отражающих на конкретную дату наличие финансовых ресурсов, их достаточность, структуру и эффективность использования хозяйственной деятельности. Пользователями данной информации являются поставщики, покупатели, государственные структуры, банковские и кредитные учреждения, инвесторы, собственник.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит финансовая отчетность предприятия (баланс и форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»). Баланс представляет собой экономическую группировку средств предприятия (активов) и источников их формирования (пассивов).

Активы баланса по своему составу разделены на основные (материальные и денежные или приравненные к ним) и оборотные. Внеоборотные активы (1 раздел).

В 1 разделе выделяют нематериальные активы, основные средства. Основные средства в балансе отражаются по остаточной стоимости. Выделяется не завершенное строительство. Долгосрочные финансовые вложения: ценные бумаги, инвестиции в дочерние общества. Оборотные активы (2 раздел).

Во 2 разделе: запасы - сырье, незавершенное производство, готовая продукция, расходы будущих периодов. НДС по приобретенным ценностям. Денежные средства – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

Пассив;

Капитал и резервы (собственные средства предприятия) (3 раздел):

Уставный капитал;

добавочный капитал (эмиссионный доход, переоценка основных фондов);

резервный капитал;

не распределенная прибыль (не покрытый убыток). Долгосрочные обязательства (4раздел):

• кредиты (срок погашения более 12 месяцев).

Краткосрочные обязательства, платежи по которым ожидаются в течение года (5 раздел):

займы и кредиты,

кредиторская задолженность,

задолженность перед участниками по выплатам дивидендов.

Полная отчетность предприятия составляется по итогам года со всеми приложениями. Промежуточная отчетность ежеквартально и представлена только балансом и 2-й формой. 2-ая форма (отчет о прибылях и убытках) содержит информацию:

о выручке от реализации продукции или услуг.

о затратах на производство продукции, выручка (без налогов с оборота).

финансовый результат от реализации продукции.

финансовый результат от прочей реализации (излишнее имущество).

доходы от внереализационных операций.

расходы от внереализационных операций.

прибыль до налогообложения или итого финансовый результат.

налог на прибыль.

нераспределенная прибыль.

Финансовый анализ включает в себя расчет большого количества показателей, основные из них, которые отражают общие результаты использования финансовых ресурсов, приведены ниже:

1 . Неплатежи, характеризуют платежеспособность предприятия или политику руководства по оплате своих обязательств. Неплатежи целесообразно измерять в днях. Средний срок погашения кредита задолженности рассчитывается следующим образом:

2. Коэффициент независимости (автономности) = собственные средства предприятия / валюта баланса.

Валюта баланса - это итог пассива и актива.

Коэффициент финансовой устойчивости = (итог по 3 разделу + итог по 4 разделу) / валюта баланса. Т.е. к собственным средствам добавляются долгосрочные обязательства.

Коэффициенты деловой активности, коэффициент оборачиваемости.

А) коэффициент оборачиваемости активов - показывает, сколько раз в год обернутся все активы = выручка / валюта баланса. Б) коэффициент оборачиваемости оборотных средств. В) показатель фондоотдачи.

5. Показатели эффективности использования финансовых ресурсов. Показатели рентабельности.

(ROA ) рентабельность активов = прибыль предприятия / активы или валюта баланса.

(ROE) рентабельность собственного капитала = прибыль / собственный капитал.

Коэффициент покрытия (ликвидности) = величина оборотных активов / величина краткосрочных обязательств. (>2; 1-2)

Собственные оборотные средства = собственные средства предприятия (итог 3 раздела) - внеоборотные активы.

Вернуться назад на

Анализ бухгалтерской отчетности предполагает использование конкретных приемов или методов, одним из которых является «чтение» баланса, или изучение абсолютных величин. «Чтение», или знакомство с содержанием, баланса позволяет установить основные источники средств (собственные и заемные); основные направления вложения средств; соотношение средств и источников и другие характеристики, позволяющие оценить имущественное положение предприятия и его обеспеченность. Но информация, представленная в абсолютных величинах, не всегда позволяет точно определить динамику показателей и недостаточна для обоснования решений. Поэтому наряду с абсолютными величинами при анализе бухгалтерской отчетности используются различные приемы анализа, предполагающие расчет и оценку относительных показателей. К ним относятся горизонтальный, вертикальный, трендовый, факторный анализ и расчет коэффициентов.

Горизонтальный анализ предполагает изучение абсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период, расчет темпов их изменения и оценку.

В условиях инфляции ценность горизонтального анализа несколько снижается, так как производимые с его помощью расчеты не отражают объективного изменения показателей, связанных с инфляционными процессами.

Горизонтальный анализ дополняется вертикальным анализом изучения финансовых показателей.

Под вертикальным анализом понимается представление данных отчетности в виде относительных показателей через удельный вес каждой статьи в общем итоге отчетности и оценка их изменения в динамике. Относительные показатели сглаживают влияние инфляции, что позволяет достаточно объективно оценить происходящие изменения.

Данные вертикального анализа позволяют оценить структурные изменения в составе активов, пассивов, других показателей отчетности, динамику удельного веса основных элементов доходов организации, коэффициентов рентабельности продукции и т.п.

Трендовый анализ (анализ тенденций развития) является разновидностью горизонтального анализа, ориентированного на перспективу. Трендовый анализ предполагает изучение показателей за максимально возможный период времени, при этом каждая позиция отчетности сравнивается со значениями анализируемых показателей за ряд предшествующих периодов и определяется тренд, т.е. основная повторяющаяся тенденция развития показателя, очищенная от влияния случайных факторов и индивидуальных особенностей периодов.

Для проведения факторного анализа изучаемый показатель выражается через формирующие его факторы, проводятся расчет и оценка влияния этих факторов на изменение показателя. Факторный анализ может быть прямым, т.е. показатель изучается и раскладывается на составные части, и обратным (синтез) - отдельные элементы (составные части) соединяются в общий изучаемый (результативный) показатель.

Сравнительный (пространственный) анализ - это сравнение и оценка показателей деятельности предприятия с показателями организаций-конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными, с нормативами и т.п.

Анализ коэффициентов (относительных показателей) предполагает расчет и оценку соотношений различных видов средств и источников, показателей эффективности использования ресурсов предприятия, видов рентабельности. Анализ относительных показателей позволяет оценить взаимосвязь показателей и используется при изучении финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия, ликвидности ее баланса.

Одновременное использование всех приемов (методов) дает возможность наиболее объективно оценить финансовое положение предприятия, ее надежность как делового партнера, перспективу развития.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Поэтому, одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсам своевременно погашать свой платежные обязательства.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе расчета относительных показателей ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия и коэффициент абсолютной ликвидности). Коэффициент абсолютной ликвидности – отношение стоимости абсолютно и наиболее ликвидных активов к величине краткосрочных обязательств.